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內容來自hexun新聞

火電 火瞭背後那些事

如果說，火電板塊2012年迎來“重大轉機”，一舉扭虧為盈，那麼2013年又發生瞭怎樣的變化呢？火電板塊盡管仍有近30%的虧損面，但在發電行業之中，火電業績分外耀眼，重回利潤中心的位置，出現瞭“以電補煤、以電補鋁”的現象。回顧2013年，火電板塊重大事件不斷，不過由於利好主導，所以一些負面影響的事也就“不是事”瞭。於是，“火電火瞭”,火電類股票也受到投資者的熱捧。電煤價格並軌，煤市低迷，產煤大省出手幹預從2013年開始，根據國務院辦公廳《關於深化電煤市場化改革的指導意見》，國傢取消電煤重點合同，電煤價格並軌，也不再下達年度跨省區煤炭鐵路運力配置計劃，實行市場化運作。但持續的煤市不景氣，引發瞭產煤大省地方政府的極大擔憂。從5月份開始，河南、安徽、山東等省表達瞭煤電互保的意思，開始實行“發電機組采購本省電煤量和發電量掛鉤”政策。到瞭7月，山西省政府也推出瞭煤電互保。點評：近十年來，煤炭板塊一直是產煤大省的盈利支柱，也是地方財政的重要收入來源。煤炭市場的反轉，讓習慣於“計劃經濟”的地方政府，為瞭自身利益，紛紛出手幹預電煤市場。盡管在一時一地確實收到瞭一些效果，但電煤價格並軌，實質是讓市場在資源配置中發揮決定性作用。前三季，產煤大省地方政府伸手“煤電互保”，終不敵煤炭市場“無形的手”。煤價依然遵循市場規律，一路下跌。2013年12月9日，國傢發展改革委下文強調各地區不得實行地方保護和幹預企業簽訂合同。因此，從長遠看，最好政府還是放權於市場，讓煤電雙方不斷磨合，還煤炭市場一個本來面目，激發和釋放市場活力，實現煤電產業的協調發展。煤價先抑後揚，全年跌宕起伏以環渤海地區發熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格為例，上半年一路較為平緩地下滑。從6月底到10月初，大型煤炭企業上演一場“拼跌”價格戰，迅速下跌到530元/噸。但從10月份開始，隨著冬儲煤以及新一年度電煤談判的來臨，煤炭價格又被神華、中煤等大型煤企迅速拉高，3個月內指數價格上升101元/噸，2013年最後一期指數收報631元/噸,較年初首期的633元/噸,跌幅尚不足1%。點評：煤炭一路市場化走來，火電企業可謂“苦盡甘來”。2013年煤炭市場先跌後漲，主要是供求關系在起作用。1-9月，盡管采取限產措施，但煤炭需求進一步萎縮，進口保持較快增長，電煤市場仍沿襲供大於求的格局。隨著四季度北方供暖期備煤、大秦線檢修、水電出力下行、煤企操縱等因素影響，特別是經濟穩中有升，煤炭需求釋放，煤價逐月反彈。但從全年看，煤價仍然“跌多漲少”，全年煤價總體平均價格下跌幅度較大,成為火電“火瞭”最重要的一個原因。不過，第四季度煤市逆轉，煤價反彈，大型煤企在市場中的操控力，火電企業也不能小瞧。環保新政接連發佈，火電首當其沖2013年1月23日，國辦正式發佈《能源發展“十二五”規劃》，“十二五”期間將實施能源消費強度和消費總量雙控制；2月環保部發文要求重點控制區執行大氣污染物特別排放限值，共涉及47個城市以及火電等6大行業；9月12日，《大氣污染防治行動計劃》出臺，共部署瞭包括降低污染物總量、調整產業結構等在內的35項具體措施，京津冀等重點區域力爭實現煤炭消費總量負增長。點評：建設生態文明、美麗中國以及霧霾天氣的出現，國傢相繼出臺控制煤炭消費總量、節能減排等防治大氣污染的一系列重要舉措，特別對發電行業實行最嚴格的環境準入標準，強化污染物總量控制指標考核，要求新建煤電全部安裝脫硫脫硝設施，現役燃煤電廠必須安裝脫硫設施，不達標的要強行改造，火電減排壓力倍增。可謂“政策規定日趨嚴厲，指標約束步步收緊，環保費用頻頻加重，火電發展空間收縮”。但是，火電行業作為節能減排的重中之重，責無旁貸。聯動政策、電價結構再調整，火電上網電價降低2013年國傢推出一系列電價調整政策，與火電相關的主要有兩項：1月起，國傢發改委實施電煤價格並軌，調整煤電聯動政策，即以年度為周期，當電煤價格波動幅度超過5%時，相應調整上網電價；9月，國傢發改委發出《關於調整發電企業上網電價有關問題的通知》，再次調整電價結構，下調火電上網電價，相應提高可再生能源電價附加征收標準，提高環保電價，調整和完善光伏發電價格及補貼政策，疏導燃機上網電價。點評：煤電聯動政策主要為煤、電產業上下遊運行體制不順而采取的一項過渡性措施。按照規定，煤電聯動的窗口期已到來，但個人認為火電上網電價近期內再次下調的可能性並不大：一是煤電聯動政策，為保障民生過去執行大打折扣，火電上網電價多次未調整到位。況且，2013年最後一期煤價指數較年初首期指數跌幅不足1%，是否觸動聯動條件尚存爭議；二是從2013年9月25日起，已普遍下調火電上網電價，平均下降1.44分/千瓦時，實質是火電降價為新能源、環保產業買單；三是火電板塊資產負債率均超過80%，且歷史欠帳沒有消化完，目前仍有30%左右的虧損面。西南三省、黑龍江等區域火電困難不小；四是煤企並不樂意火電效益繼續走低，否則會導致其壓縮燃料成本,對煤炭價格帶來壓制。當然，對電價政策進行結構性調整，總體對電價水平影響不大，也有利於促進火電節能減排和清潔能源發展。發電集團重拾信心，調整火電發展方針在2013年初工作會上，五大發電集團都不約而同地摒棄前幾年火電“冷處理”風格，調整火電發展方針，突出“優化發展”主基調。如國電強調火電戰略地位要引起足夠重視，重點要加強火電經營和發展，要全面實現盈利；中電投認為火電是集團公司發展核心中的核心，要加快電源項目建設；華能堅持優化發展煤電，深化煤、電協同；華電變“理性”發展為“優化”發展，加快關停小火電，為發展大型高效火電騰出空間。點評：之所以調整火電發展方針，主要是因為2012年煤價大幅回落、火電板塊扭虧為盈，火電行業重拾發展信心。2013年“環保、市場”已替代前幾年“燃料、電價”成為影響火電發展的主要因素，火電經營環境盡管有喜有憂，但整體改善向好。一年來，各發電集團順勢而為，“轉方式、調結構”，實現清潔發展、轉型發展。“煤改氣”以及大型高效火電機組紛紛投產，成瞭火電發展的新亮點。經營業績持續改善，火電板塊重回利潤中心2013年，在全國經濟增長景氣指數不高、部分行業效益下滑的形勢下，發電行業成為利潤同比增幅較大的行業之一，成為央企板塊新的“價值高地”。據報道，五大發電集團全年實現利潤總額740億元，其中，華能208億元、國電158億元、華電152億元、中電投112億元、大唐111億元。無論是利潤總額、凈利潤、EVA值，還是凈資產收益率、銷售利潤率、資產保值增值率，均創歷史最好水平。一個核心因素，主要是火電板塊重回利潤中心的位置，發揮瞭“頂梁柱”作用。如中電投集團火電板塊2013年實現利潤78億元，占全部利潤總量的70%。點評：不容否認，2013年火電較之於前些年著實火瞭，成為發電行業的“盈利大戶”，主要是在電價基本穩定的前提下，市場環境改善。當然，也與火電人千方百計降本增效分不開，如全國供電煤耗321克/千瓦時，又比上年下降4克/千瓦時。那麼，火電行業是否像個別媒體報道的一樣進入一個“暴利”期呢？通過分析，五大發電集團隻是恢復到“正常合理”的盈利水平，首次超過央企平均水平，仍低於同為能源央企“三桶油”、神華的盈利水平。而且，火電還面臨環保、負債、煤價、電價、虧損面、歷史欠帳、市場競爭、發展空間等多重壓力，雙邊交易如大用戶直購電試點、發電企業與大用戶集中競爭交易試點也在不斷推開，將改變售電端不能選擇的格局。因此，火電企業要有清醒的認識，面對新形勢、新情況，對新的火電項目要按照“潔凈環保、大型高效、高度智能化、發展要有新概念、價值創造能力強”的要求，繼續“轉方式、調結構”；對老小低效火電存量資產，要積極實施“關、停、並、轉”，堅決消滅“出血點”、“虧損面”，著力提升質量與效益，打造火電產業升級版。（作者陳宗法 系中國華電集團公司政策法律部主任）

新聞來源http://news.hexun.com/2014-02-02/161891687.html

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