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王一鳴解讀11月數據:工業生產領域已經通縮



車貸信貸基隆信義車貸信貸汽車貸款高雄燕巢汽車貸款11月CPI上漲1.5% 物價繼續徘徊1時代

國傢統計局公佈的數據顯示,11月份居民消費價格指數CPI同比漲幅為1.5%,環比持平;11月份的PPI同比降幅為5.9%,環比降幅為0.5%。

居民消費價格(CPI)同比漲幅持續擴大

國傢統計局城市司高級統計師餘秋梅指出,從環比看,11月份CPI走勢平穩。食品中,11月份北方地區多雨雪天氣,影響瞭鮮菜、鮮果的生產和運輸,鮮菜和鮮果價格環比分別上漲2.8%和1.6%,合計影響CPI環比上漲0.12個百分點;豬肉和蛋價格環比分別下降2.8%和1.1%,合計影響CPI環比下降0.11個百分點。非食品中,旅遊價格環比下降3.1%;國內成品油調價,汽、柴油價格環比分別下降1.5%和1.8%。

她表示,從同比看,11月份CPI同比漲幅比上月擴大瞭0.2個百分點。其中,食品和非食品價格同比分別上漲2.3%和1.1%,漲幅分別比上月擴大瞭0.4和0.2個百分點。部分分類價格同比漲幅相對較高,掛號診療費、豬肉、鮮菜、傢庭服務、公共汽車票、理發、洗浴等價格同比分別上漲16.6%、13.9%、9.4%、7.3%、6.1%、5.2%和5.0%。

興業銀行首席經濟學傢魯政委[微博]此前指出,由於11月豬肉價格環比跌幅較10月份有所擴大,蔬菜價格則止跌反彈,其他食品價格總體上跌多漲少,11月CPI環比跌幅很難收窄。不過11月CPI翹尾因素漲幅從10月份的0.1%擴大至0.3%,抵消瞭CPI同比的下行壓力。

交通銀行首席經濟學傢連平[微博]也在其分析報告中提出,在國際大宗商品價格低位震蕩和國內經濟較為疲弱的環境下,非食品價格缺乏上漲動力。當前原油價格仍在低位震蕩,燃油及石油制品相關產品價格同比持續負增長,預計今年全年CPI平均漲幅遠低於年初預計目標。

渣打銀行[微博]大中華區首席經濟學傢丁爽認為,CPI不存在通縮壓力,並預期大宗商品價格趨向穩定,這將緩解PPI通縮壓力。他指出,過去一年以來,雖然CPI通脹持續下降,核心通脹卻穩定在1.5-1.7%之間,說明CPI通脹下行的主要原因是食品和能源價格的下滑。

PPI同比與上月持平

餘秋梅稱,11月份,工業生產者出廠價格環比下降0.5%,降幅比上月擴大0.1個百分點。降幅略有擴大的原因一是部分工業行業價格降幅擴大,其中有色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬礦采選、黑色金屬礦采選價格環比分別下降3.2%、1.7%和1.3%,比上月降幅分別擴大2.2、0.8和0.6個百分點;二是石油加工價格環比由升轉降,由上月上漲0.2%轉為本月下降1.9%。此外,燃氣生產和供應、電力熱力生產和供應價格均由上月的環比持平轉為本月的環比上漲0.2%。

她指出,11月份,工業生產者出廠價格同比下降5.9%,降幅與上月相同。分行業看,石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學制品制造出廠價格同比分別下降20.6%、19.9%、13.5%和7.9%,合計影響當月工業生產者出廠價格總信貸代償利率多少免費諮詢試算水平同比下降約3.3個百分點,占總降幅的56%左右。

交通銀行首席經濟學傢連平認為,近期美元延續強勢,大宗商品價格仍在下降,國際原油價格持續低迷,輸入性價格下降帶來工業生產者購進價格降幅可能繼續擴大。國內去產能壓力最大的是資源能源上遊行業,煤炭、有色及黑色金屬行業的開采環節產品價格下降的可能較大。但是,由於石油天然氣價格已經很低,繼續大幅下降的空間有限,相關生產資料中間制品價格出現企穩跡象,有助於PPI降幅的改善。

國務院發展研究中心副主任王一鳴曾提出,工業生產領域已經通縮,而且很容易形成通縮債務鏈,企業一方面通縮、盈利能力下降、一方面它的債務負債上升,形成通縮和債務效應更麻煩。

王一鳴認為,造成上述情況的根源主要不是在於貨幣供應量不足,根源還是由於結構性問題,要由結構性改革來完成,解決工業領域通縮也是結構性改革一部分。

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151209/095523971160.shtml


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